ОЦИФРУЙ!
XIRR: что это такое и как посчитать реальную доходность инвестиций
Вы вложили деньги, потом докладывали, потом что-то выводили. Сколько же вы заработали в год? Простая арифметика здесь не работает: деньги лежали разное время, и каждое пополнение работало не так долго, как первое.
Для этого и придуман XIRR. Он считает годовую доходность с учётом дат и сумм каждой операции. Ниже разберём, как это работает, как посчитать XIRR в Excel и на что смотреть, чтобы не обмануться цифрой.
Что такое XIRR простыми словами
XIRR (от extended internal rate of return) это годовая ставка, при которой все ваши вложения и выводы, приведённые к одной дате, уравновешивают итоговую стоимость портфеля. Проще: это такая постоянная доходность в год, при которой ваши деньги с вашими датами вложения превратились бы именно в ту сумму, что у вас сейчас.
Формально это ставка r, при которой сумма денежных потоков, приведённых к дате первого вложения, равна нулю:
Вручную это считать неудобно: ставку подбирают перебором. Поэтому в таблицах есть готовая функция: в Excel с русским интерфейсом она называется ЧИСТВНДОХ, в Google Таблицах и английском Excel XIRR.
Почему обычная формула обманывает
Самый частый способ посчитать доходность: (итог − вложено) / вложено. Он годится, когда вы вложили всё сразу и ничего не трогали. Но у него два недостатка. Он не учитывает, сколько прошло времени, и не знает, когда именно вы докладывали деньги.
Пример: вложения в разные даты
Условные цифры. Вы вносили деньги тремя платежами, а на 15 октября 2026 года портфель стоит 230 000 ₽.
Всего вложено 200 000 ₽, прибыль 30 000 ₽. Простая формула даёт (230 000 − 200 000) / 200 000 = 15%. Но это не годовая доходность: с первого вложения прошло 638 дней, это около 1,75 года, а часть денег лежала гораздо меньше.
Если подставить эти потоки в ЧИСТВНДОХ:
XIRR: около 10,6% годовых
Тот же результат даёт формула в Excel. Суммы вложений идут со знаком минус, итоговая стоимость со знаком плюс:
=ЧИСТВНДОХ(C2:C5; B2:B5)
где в C2:C5 суммы, а в B2:B5 даты. Для Google Таблиц и английского Excel: =XIRR(C2:C5; B2:B5).
Те же деньги, другие даты: другая доходность
Чтобы увидеть, как сильно XIRR зависит от дат, возьмём те же 200 000 ₽ и те же 230 000 ₽ в конце, но изменим время вложений.
Прибыль во всех трёх случаях одна и та же, 30 000 ₽. А доходность разная, потому что деньги, вложенные позже, работали меньше времени и поэтому «зарабатывали» на единицу времени больше. Это и показывает XIRR, чего не видно в простой формуле.
Как правильно подготовить данные
Знаки. Все вложения идут со знаком минус, все выводы и итоговая стоимость со знаком плюс. Нужен хотя бы один минус и один плюс, иначе функция выдаст ошибку.
Даты. Они должны быть настоящими датами, а не текстом. Первая строка с первым вложением.
Итоговая стоимость. Её нужно добавить последней строкой с датой оценки. Это не «ещё одно вложение», а ваша сегодняшняя стоимость портфеля.
Дивиденды и купоны. Если вы вывели их со счёта, это положительный поток на дату вывода. Если оставили на счёте или реинвестировали, они уже в стоимости портфеля, и добавлять их вторым разом нельзя.
Комиссии. Комиссию брокера учитывайте как отрицательный поток или вычитайте из стоимости, иначе доходность завысится. Налоги зависят от вашей ситуации, и это вопрос к бухгалтеру или брокеру.
Когда XIRR пугает цифрами
Если срок короткий, годовая цифра может выглядеть нереально. Допустим, портфель вырос на 3% за месяц. Пересчёт в годовую ставку даёт 1,03 в степени 12 минус 1, то есть около 42,6% годовых. Но это не значит, что вы заработаете столько за год. Это лишь пересчёт короткого периода.
Поэтому XIRR по периоду меньше нескольких месяцев лучше воспринимать осторожно. И сравнивать между собой стоит только портфели за сопоставимые сроки.
Что XIRR не говорит
XIRR показывает прошлое, а не будущее. Он не учитывает инфляцию (реальную доходность считают отдельно), не отражает риск и не сообщает, как вы получили эту доходность: за счёт удачного входа или за счёт систематических пополнений. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Это общая информация, а не инвестиционная рекомендация.
Если у вас есть дорогие долги, сравнивать доходность инвестиций с процентами по ним тоже стоит: как выбрать порядок погашения, мы разбирали в статье про лавину и снежный ком.
Типичные ошибки
Забывают итоговую стоимость. Без неё функция не посчитает.
Путают знаки. Если вложения записаны плюсом, результат будет бессмысленным.
Считают дивиденды дважды. Один раз в стоимости портфеля, другой отдельным потоком.
Сравнивают разные сроки. Доходность за три месяца и за три года несопоставима напрямую.
Берут округлённые даты. Берите реальные даты операций, иначе пострадает точность.
Как считать регулярно
Один расчёт в таблице устаревает сразу после очередного пополнения. Чтобы не обновлять данные вручную, можно подключить сервис. По описанию ОЦИФРУЙ!, он показывает доходность по XIRR, состав портфеля, дивиденды и налог. Т-Инвестиции подгружаются автоматически (токен только на чтение), а для Альфа-Инвестиций загружается брокерский отчёт. Эти функции входят в тариф «Семья».
Частые вопросы
Что такое XIRR простыми словами?
Это годовая доходность инвестиций с учётом того, когда и сколько денег вы вложили или вывели. Она нужна, когда вложения были в разные даты.
Чем XIRR отличается от обычной доходности?
Обычная доходность делит прибыль на вложенную сумму и не учитывает время. XIRR переводит результат в годовую ставку и учитывает даты каждой операции.
Как посчитать XIRR в Excel?
Запишите даты и суммы по операциям (вложения со знаком минус, итоговая стоимость со знаком плюс) и примените функцию ЧИСТВНДОХ в русском Excel или XIRR в английском: =ЧИСТВНДОХ(суммы; даты).
Почему Excel выдаёт ошибку при расчёте XIRR?
Чаще всего потому, что нет и положительных, и отрицательных значений, даты записаны текстом или первая операция не стоит первой в списке. Проверьте знаки, формат дат и порядок строк.
Учитывает ли XIRR налоги и инфляцию?
Нет, только те потоки, которые вы в него внесли. Налоги и комиссии нужно добавить как потоки или вычесть из стоимости, а реальную доходность с учётом инфляции считают отдельно.
